센트 투자 손실

마지막 업데이트: 2022년 6월 14일 | 0개 댓글
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플러그파워 탱크로리.사진=SK

센트 투자 손실

[팍스넷뉴스 류석 기자] 센트로이드인베스트먼트파트너스(이하 센트로이드PE)가 테일러메이드 인수·합병(M&A)을 위해 2개의 경영참여형 사모펀드(PEF)를 조성할 계획인 것으로 나타났다. 하나는 특수목적법인(SPC)의 보통주를 매입하는 에쿼티 투자용, 다른 하나는 SPC의 상환우선주를 매입하는 중순위 투자용이다. 이들 펀드를 운용해 센트로이드PE가 벌어들일 관리보수만 연간 90억원에 달한 전망이다.

24일 금융투자(IB) 업계에 따르면 센트로이드PE는 이달 중으로 6300억원 규모의 1호 펀드와 5600억원 규모의 2호 펀드를 조성해 테일러메이드 인수 자금을 마련할 계획이다. 여기에 테일러메이드 지분을 담보로 한 차입(인수금융) 9100억원을 일으키면 모든 자금 준비가 끝난다.

이들 펀드는 센트로이드PE가 국내에 설립할 SPC의 보통주와 RPS를 각각 매입하는 방식으로 테일러메이드 인수 자금을 지원한다. 1호 펀드가 통상 에쿼티 투자라 일컫는 방식으로 SPC 보통주를 매입하고, 2호 펀드는 상대적으로 하방 안전성이 보장된 메자닌(Mezzanine) 센트 투자 손실 RPS를 매입, 중순위 투자를 담당하는 구조다.

1호 펀드는 여느 PEF와 마찬가지로 약정액에 비례해 관리보수를 지급받고, 추후 투자금 회수에 따른 성과를 배분받게 된다. 관리보수는 매년 약정액의 1%를, 성과보수는 PEF를 청산했을 때 연환산 수익률(IRR) 8% 초과분의 20%를 수령하게 된다. 대신 1호 펀드 출자자(LP)들의 경우 원금 손실이 발생할 수 있다.

2호 펀드는 인수금융에 준하는 차입성 조달의 창구로 활용되는 만큼 별도의 성과보수는 없다. 관리보수도 에쿼티 투자 펀드보다 적은 약정액의 0.5%를 받는다. 2호 펀드가 매입하게 되는 RPS의 보장수익이 연 10.5%라는 점을 고려한다면 2호 펀드 LP들은 관리보수를 제외하고 연 10%의 고정수익을 얻을 수 있다.

1호 펀드와 2호 펀드는 센트로이드PE가 무한책임출자자(GP) 자격으로 출자하는 자금의 규모도 큰 차이를 나타낸다. 1호 펀드의 경우 센트로이드PE의 출자금이 100억원에 달하는 반면, 2호 펀드의 출자금 규모는 1억원에 불과하다.

1호 펀드와 2호 펀드의 관리보수는 연간 91억원 가량이 발생할 것으로 추산된다. 센트로이드PE는 향후 지급받을 관리보수를 미리 펀드 약정액에 포함시키키로 했다. 선취 수수료를 떼는 셈이다. 이로 인해 1호 펀드의 경우 6300억원의 자금을 모집하지만, 실제 SPC 보통주를 사들이는데는 5900억원만 투입하게 된다. 5600억원 규모로 조성되는 2호 펀드는 RPS를 4900억원 어치만 매입한다.

PEF 운용사가 SPC를 활용한 차입매수를 단행할 때 중순위 투자자들은 별도의 창구를 거치지 않고 직접 자체적으로 메자닌을 매입하는 경우가 많다. PEF와 같은 통로를 거칠 경우 관리보수와 같은 추가적인 비용 부담이 발생한다는 것이 가장 큰 이유다. 이와 반대로 센트 투자 손실 센트로이드PE는 중순위 투자자들의 자금도 자신들의 펀드에 담아 적지 않은 관리보수 수입을 벌어들이게 됐다.

중순위 투자자들이 PEF를 통해 SPC의 메자닌을 사들이는 경우가 아예 없지는 않다. 대형 블라인드 펀드(투자 대상을 정해놓지 않고 자금을 모집한 펀드)센트 투자 손실 센트 투자 손실 가 종종 사용하는 공동투자(Co-invest) 기법이 대표적인 사례다. 대형 블라인드 펀드 운용사들은 일정 규모 이상의 M&A거래를 단행할 때 블라인드 펀드의 기존 LP들에게 중순위 투자자로 참여할 지 여부를 문의하고, 참여 의향을 나타낸 곳들의 자금만 모아 새로운 PEF를 조성해 거래 대금을 충당한다.

공통투자 기법은 기본적으로 기존의 블라인드 펀드 LP들에게 추가적인 수익을 낼 기회를 제공하는 일종의 '고객 서비스'에 해당한다. 역으로 블라인드 펀드 LP들 입장에서는 평소 신망이 두터운 운용사에게 기꺼이 중순위 투자를 단행, 신뢰도와 수익성을 동시에 꾀한다.

하지만 센트로이드PE처럼 프로젝트 펀드(단일 목적 투자를 위해 조성하는 펀드)로 에쿼티 센트 투자 손실 투자금을 충당하고, 자신들이 또다른 프로젝트 펀드를 만들어 중순위 투자금도 마련하는 사례는 드물다. 2호 펀드에 참여하는 중순위 투자자 입장에서는 관리보수로 인해 직접 RPS를 매입했을 때보다 수익이 50bp 차감된다는 점을 고려해야 한다고 IB업계 관계자들은 입을 모으고 있다.

--> 국민연금관리공단이 15일 파산한 리먼브러더스 등에 7220만 달러를 투자해 현재까지 투자액의 66.3%인 4790만 달러 손실을 봤음에도 해외 투자 비중 확대를 계획하고 있는 것으로 밝혀졌다.

국민연금공단이 16일 국회 보건복지위원회 소속 한나라당 원희목 의원에게 제출한 자료에 따르면 공단은 미국의 리먼브라더스와 AIG, 그리고 메릴린치에 15일 현재 총 7220만 달러를 투자한 것으로 드러났다.

리먼브러더스는 지난 15일 파산 신청을 했고 AIG는 현재 구제 금융을 요청한 상태며 메릴린치는 BOA에 매각됐다. 모두 센트 투자 손실 부실 금융사로 16일 미국을 비롯한 전 세계 주가 폭락의 원인으로 지목받고 있다.

국민연금공단이 투자한 3사의 현재 주식 평가액은 모두 합쳐 2430 달러에 불과하다. 특히 가장 문제가 되고 있는 리먼브러더스 주식은 국민연금공단이 세 차례에 걸쳐 각각 53달러, 18달러, 65달러에 사들였지만 15일 현재 주식가격은 20센트에 불과한 것으로 나타났다.

국민연금공단이 1970만 달러를 투자했던 리먼브러더스의 현재 평가액은 원금 대비 45.7%인 900만 달러로 드러났다. 또한 4190만 달러를 투자했던 AIG는 원금의 16.2%인 680만 달러, 1050만 달러를 투자한 메릴린치는 원금의 81%인 850만 달러 수준으로 나타났다.

상황이 이럼에도 원 의원이 공개한 자료에 따르면 국민연금기금운용위원회(위원장 보건복지부 전재희 장관)는 해외 주식 투자 비중을 2007년 말 2.4%(5조4000억원)센트 투자 손실 에서 2013년까지 10% 이상의 규모로 확대키로 한 것으로 드러났다. 해외채권 투자는 2007년 말 17.3%(7조9000억원) 비중에서 2013년 말까지 10% 미만을 유지할 계획으로 밝혀졌다.

이에 대해 원 의원은 "위험성이 큰 주식은 확대하고, 보다 안전한 채권투자는 줄이겠다는 계획"이라며 "국민연금기금운용위원회는 지금이라도 시급히 회의를 소집해서 현재 투자하고 있는 해외투자에 대한 조사와 함께 '국민연금기금운용계획'에 대한 전면 재검토를 해야 할 것"이라고 주장했다.

센트 투자 손실

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플러그파워 탱크로리.사진=SK

수소연료전지 기술 제공업체 플러그 파워는 22일(현지시간)에 다소 실망스러운 1분기 실적을 발표했다. 최근 거래에서 주식은 어쨌든 상승하고 있다.

배런스에 따르면 실적 보고서는 회계 문제로 인해 발표가 지연된 후 회사가 상황이 진정되고 있음을 나타낸다.

플러그 파워는 주당 12센트의 손실과 7200만 달러의 매출을 보고했다. 월스트리트는 주당 8 센트의 손실과 6900만 달러의 매출을 기대하고 있었다.

수익에서는 손실이 크지만 큰 성장 계획을 가진 소규모 회사의 수익은 매출만큼 중요하지 않다.

플러그의 올해 매출은 4억6500만 달러로 2023년까지 센트 투자 손실 10억 달러 이상으로 성장할 것으로 예상된다.

회사는 또한 대차대조표에 43억 달러 이상의 현금 보유로 분기를 마감했다.

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뉴스

세계적 경기 둔화로 기업 인수·합병(M&A) 시장에 찬바람이 불면서, 여기에 관여한 투자은행(IB)들도 거액의 손실에 직면하고 있다고 미국 일간 월스트리트저널(WSJ)이 3일(현지시간) 보도했다.

이러한 가운데 투자은행들이 시장 상황 악화 전 합의했던 기업 차입매수(LBO) 인수금융 대출 때문에 막대한 손실에 직면하고 있다고 WSJ은 전했다.

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미국 뉴욕 증권거래소 전광판에 표시된 골드만삭스 로고 [AP 연합뉴스 자료사진]

미국 뉴욕 증권거래소 전광판에 표시된 골드만삭스 로고 [AP 연합뉴스 자료사진]

(서울=연합뉴스) 차병섭 기자 = 세계적 경기 둔화로 기업 인수·합병(M&A) 시장에 찬바람이 불면서, 여기에 관여한 투자은행(IB)들도 거액의 손실에 직면하고 있다고 미국 일간 월스트리트저널(WSJ)이 3일(현지시간) 보도했다.

금융정보업체 딜로직에 따르면 지난해까지만 해도 코로나19 대응 과정에서 시중에 풀린 유동성에 힘입어 M&A와 기업공개(IPO)가 활발히 이뤄졌다.

지난해 전 세계 M&A 규모는 6조달러(약 7천785조원)에 이르렀다.

특히 긴축 분위기가 본격화하기 전인 지난해 3분기에는 분기 기준 사상 최대인 1조5천600억달러(약 2천24조원)를 기록하기도 했다.

이에 따라 골드만삭스와 모건스탠리 등 투자은행들도 기록적인 흑자를 거뒀고, 채용 규모를 늘리거나 직원들에게 수십억 달러의 상여금을 줬다.

하지만 올해 들어 미국이 40년 만에 최고 수준인 인플레이션(물가 상승)에 대응해 공격적으로 기준금리 인상에 나섰다.

그 결과 자산시장 가격이 급락하고 불확실성도 커지면서 투자은행들의 실적도 크게 악화한 상태다.

1분기 모건스탠리는 IB 부문 매출이 37% 감소했고, 골드만삭스(-36%)도 부진을 면치 못했다.

금융정보업체 팩트세트에 따르면 1월까지만 해도 월가에서는 올해 골드만삭스와 모건스탠리의 IB 부문 매출을 합하면 210억달러(약 27조원)에 이를 것으로 예상했지만, 현재 전망치는 170억달러(약 22조원) 수준으로 내려온 상태다.

올해 상반기 전 세계 M&A 규모는 1조달러(약 1천297조원)로 역사적으로 보면 여전히 높은 수준을 기록했지만, 열기는 식어가고 있다.

올 2분기 미국의 IPO 규모는 40억달러(약 5조원)를 밑돌았다. 이는 역대 최대였던 지난해 1분기에 비하면 97% 감소한 것이다.

미국 백화점 체인 콜스, 약국 체인 월그린스 부츠 얼라이언스는 최근까지 진행해오던 사업 매각 논의를 중단하면서 매수자 측의 자금 여력 부족이나 저조한 금융시장 분위기를 이유로 들기도 했다.

시장에서는 "매도자는 과거 가격을 원하는 반면, 매수자는 현재 가격을 원한다"면서 "양측이 합의에 이르려면 시간이 필요하다"는 의견이 나온다.

이러한 가운데 투자은행들이 시장 상황 악화 전 합의했던 기업 차입매수(LBO) 인수금융 대출 때문에 막대한 손실에 직면하고 있다고 WSJ은 전했다.

뱅크오브아메리카, 크레디트스위스, 골드만삭스 등의 관련 손실액 합계가 수십억달러에 이를 수 있다는 것이다.

은행들은 일반적으로 이런 채권을 뮤추얼펀드나 다른 금융기관 등에 나눠서 재매각하는데, 경기가 나빠지면서 할인율이 높아진 상태다.

연초까지만 해도 이런 채권의 평균 매각 가격은 원금 1달러당 99.2센트였지만, 지난달 23일 기준으로는 94.8센트까지 할인됐다.

삼정KPMG "지식산업센터 공급, 8년來 260% 늘어" 삼정KPMG "지식산업센터 공급, 8년來 260% 늘어" 삼정KPMG "지식산업센터 공급, 8년來 260% 늘어"

최근 몇 년 간 지식산업센터 공급이 크게 늘어난 가운데 지속적인 성장을 위해서는 새로운 트렌드 이해와 투자 전략 수립이 필요하다는 분석이 나왔다. 특히 최근 금리 인상과 공사비 상승 등과 맞물려 일부 지역에서는 공급 과잉과 시세 하락이 이어지고 있어 주의가 필요하다고 당부했다.

삼정KPMG는 '수익형 부동산 블루칩, 지식산업센터의 과제' 보고서를 통해 지난해 승인된 국내 지식산업센터가 총 130개소로 2014년 대비 260% 이상 늘어났다고 27일 밝혔다.

지식산업센터란 제조업, 지식산업 및 정보통신산업을 영위하는 사업시설과 근린생활시설, 복지 증진 시설 등 지원시설이 복합적으로 입주할 수 있는 다층형 집합건축물을 가리킨다. 공업용지가 부족한 대도시에 많은 기업들이 입주할 수 있는 대규모 사업시설을 지어 용지난을 해소하고 지역경제 활성화를 도모하는 한편 중소기업의 재정 부담 완화와 작업 환경 개선 효과를 기대할 수 있다는 장점이 있다.

지식산업센터는 오피스 등 일반 수익형 부동산과 다르게 입주 시 취득세와 재산세 감면, 입주자금 지원 등의 혜택을 받을 수 있다. 최근 수도권이나 대도시를 중심으로 지식산업센터의 수익률이 높아지자 민간사업자를 중심으로 개발이 급증하는 추세다. 지역별로는 수도권 지역에 전체 지식산업센터의 80% 이상이 집중돼 있으며 비수도권의 경우 부산, 대구, 광주 등 대도시를 중심으로 최근 공급이 늘어나고 있다.

삼정KPMG는 지식산업센터의 성장 요인으로 △수요·공급의 증가 △외부 투자 확대 △정부 지원 강화를 꼽았다.

2020년 전후로 제2의 벤처붐이 도래하며 IT 기업 등 지식기반산업이 급격하게 성장하는 가운데 도심 내 맞춤형 오피스를 선호하는 벤처기업, 스타트업, 중소기업을 중심으로 입주 혜택을 내세우는 지식산업센터의 수요가 증가했다. 공급 측면에서도 주택 규제가 강화되면서 국내 중대형 건설사를 중심으로 한 지식산업센터 준공이 크게 늘었다. 안정적인 수익 창출과 사업 다각화를 위해서다.

부동산 규제에서 비교적 자유롭고 투자 손실 리스크가 상대적으로 적다는 점 역시 지식산업센터 투자 열풍을 불러일으켰다. 지역 경제 근간 강화, 도시재생, 일자리 창출 등을 목적으로 정부 차원의 공공 지식산업센터 개발 및 지원이 활성화되며 지식산업센터의 호황을 견인했다.

이에 대해 삼정KPMG는 시장이 급격하게 커지면서 일부 지역에서 공급 과잉과 시세 하락에 대한 우려가 나타나고 있다며 새로운 트렌드 이해와 전략 수립을 준비할 시기라고 강조했다.

서광덕 삼정KPMG 부동산자문팀 상무는 "단독 오피스 공간을 선호하는 창업기업이나 1인 기업의 증가와 더불어 코로나 이후 스마트워크 및 워케이션을 선호하는 기업이 증가하고 있다는 점에 주목할 필요가 있다"며 "기업이 보유한 과거 공장부지나 유휴지 등을 적극 활용하여 지식산업센터 개발이나 매각 등으로 기업자산가치를 제고할 필요가 있으며, 개발시에는 업무종사자들을 위한 근린생활시설, 커뮤니티 시설, 특화시설 등 다양한 아이디어가 필요하다"고 강조했다.

최근 가파르게 오르는 시장 금리와 공사비 상승 등 외부 요인 역시 유의해야 한다고 덧붙였다. 서 상무는 "금리 인상, 공사비 상승 등 시장의 성장을 저해할 수 있는 부정적인 변수와 최근 수도권 내 오피스 등 업무시설 공급부족이 심화되는 만큼 대체시설로서의 지식산업센터 기능 등을 종합적으로 검토하는 것이 미래 전략 수립에 중요하다"고 말했다.


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