옵션 유형

마지막 업데이트: 2022년 5월 10일 | 0개 댓글
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풋옵션 예시

옵션 유형

이 글은 특정한 생각, 사건 또는 논쟁에 과도비중을 둘 수 있다. 다양한 관점을 문맥화하여 균형 잡힌 방식으로 다시 작성하여 개선하는데 도움을 주십시요. ( 2020년 6월 ) (이 템플릿 메시지를 제거하는 방법 과 시기 알아보기)

금융에서 옵션이란 옵션의 스타일에 따라 특정일 이전이나 특정일에 옵션 유형 기초자산이나 금융상품을 특정 파업가격으로 매입하거나 매도할 수 있는 의무를 소유주, 보유자, 권리, 권리, 의무가 아닌 권리를 전달하는 계약이다. 옵션은 일반적으로 매입, 보상의 형태 또는 복잡한 금융거래의 일부로 취득된다. 따라서 이러한 자산은 자산의 한 형태로서 기초 자산가치, 만기일까지의 시간, 시장 변동성 및 기타 요인 간의 복잡한 관계에 따라 달라질 수 있는 가치평가가 있다. 옵션은 장외거래(OTC) 거래에서 민간 당사자들 간에 거래될 수도 있고, 표준화 계약의 형태로 라이브 질서 정연한 시장에서 교환거래될 수도 있다.

정의 및 적용

옵션이란 옵션의 형식에 따라 매입자가 특정일 이전에 특정 스트라이크 가격으로 기초자산이나 금융상품의 매입이나 매도할 수 있는 권리를 허용하는 계약이다. 파업가격은 옵션의 발행일에 기초 보안이나 상품의 현물가격(시장가격)을 참고하여 책정하거나 할인이나 할증액으로 고정할 수 있다. 매도자는 매수자(소유자)가 옵션을 "행사"하는 경우 거래(매도 또는 매입)를 이행할 의무가 있다. 소유주에게 특정 가격에 살 권리를 전달하는 옵션을 콜이라고 하고, 소유주가 특정 가격에 판매할 권리를 전달하는 옵션을 풋이라고 한다.

매도자는 주식발행과 같은 다른 거래의 일부나 종업원 인센티브 제도의 일부로서 매입자에게 선택권을 부여할 수 있다. 그렇지 않으면 매입자는 매도자에게 옵션의 프리미엄을 지급할 것이다. 콜옵션은 일반적으로 파업 가격이 기초자산의 시장가치보다 낮을 때에만 행사되는 반면 풋옵션은 일반적으로 파업가격이 시장가치보다 높을 때에만 행사된다. 옵션이 행사될 때 취득한 자산의 매입자에 대한 원가는 파업가격과 프리미엄이 있는 경우이다. 옵션이 행사되지 않고 옵션만기일이 지나면 옵션이 만료되고, 구매자는 판매자에 대한 프리미엄을 상실하게 된다. 어쨌든 프리미엄은 판매자에 대한 수입이고, 보통은 구매자에 대한 자본 손실이다.

옵션의 소유자는 옵션에 따라 장외거래나 옵션 교환에서 제2의 시장에서 제3자에게 옵션을 판매할 수 있다. 미국식 옵션의 시장가격은 보통 주식의 시장가격과 옵션의 파업가격의 차이에 기초주식을 근접하게 따른다. 옵션의 실제 시장가격은 여러 요인에 따라 달라질 수 있다. 예를 들어, 만기일이 다가오고 옵션을 행사할 재원이 없기 때문에 옵션 보유자가 옵션을 판매할 필요가 있거나, 시장에서 구매자가 대규모 옵션 보유를 위해 노력하고 있다. 옵션의 소유권은 일반적으로 보유자에게 의결권이나 배당금과 같은 기초자산으로부터의 수익과 같은 기초자산과 관련된 권리를 옵션 유형 부여하지 않는다.

옵션의 과거 사용

옵션과 비슷한 계약은 예로부터 사용되어 왔다. [1] 최초의 옵션 구매자는 고대 그리스의 수학자, 철학자 탈레스였다. 어떤 경우에는 계절의 올리브 수확량이 평년보다 많을 것이라는 예측이 나왔고, 비수기에는 이듬해 봄에도 여러 차례 올리브 누름 사용권을 취득했다. 봄이 오고 올리브 수확량이 예상보다 많을 때, 그는 옵션을 행사한 옵션 유형 다음 '옵션' [2] [3] 에 대해 지불한 것보다 훨씬 더 높은 가격으로 언론을 임대했다.

1688년 책 혼돈의 혼란은 암스테르담 증권거래소의 '오피스' 거래에 대해 설명하면서 "당신의 위험은 제한적일 뿐, 이득은 당신의 모든 상상과 희망을 능가할 수 있을 것"이라고 설명했다. [4]

런던에서는 1690년대 윌리엄과 메리 시대에 퍼트와 "환불" (통화)이 처음으로 잘 알려진 무역수단이 되었다. [5] 특권은 19세기 미국 시장에서 팔린 옵션으로, 전문 딜러들이 제공한 주식에 대한 풋과 콜이 모두 있었다. 이들의 행사가격은 옵션을 구입한 날이나 주일에 반올림된 시장가격으로 고정되었고, 유통기한은 일반적으로 구매 후 3개월 후였다. 그들은 2차 시장에서 거래되지 않았다.

부동산 시장에서는 콜옵션이 오랜 기간 별도의 소유주로부터 대량의 토지를 조합하는 데 사용되어 왔다. 예를 들어, 개발자가 여러 개의 인접 구획을 매입할 권리를 부담하지만, 이러한 구획을 매입할 의무는 없으며, 전체 구획의 모든 구획을 매입할 수 있는 경우를 제외하고는 그렇지 않을 수 있다.

영화 산업에서, 영화나 연극 제작자들은 종종 특정 책이나 대본을 극화할 권리를 사지만 의무는 아니다.

신용도는 잠재적 차입자에게 정해진 기간 내에 대출할 권리를 주지만 의무는 아니다.

전통적으로 많은 선택권, 즉 내재옵션이 채권계약에 포함되었다. 예를 들면, 많은 채권은 매입자의 옵션에서 보통주로 전환되거나 발행자의 옵션에서 특정 가격으로 (매수)될 수 있다. 주택담보대출자들은 오래전부터 대출금을 조기상환할 수 있는 선택권을 갖고 있었는데, 이는 콜링 가능한 채권선택권에 해당한다.

모던 스톡옵션

옵션 계약은 수십 년 동안 알려져 왔다. 시카고 보드 옵션 거래소는 1973년에 설립되었는데, 이 거래소는 보증된 청산소를 통해 표준화된 형태와 조건을 사용하여 체제를 설립했다. 이후 무역활동과 학계의 관심이 높아졌다.

오늘날, 많은 옵션들이 표준화된 형태로 만들어지고 규제된 옵션 교환에 대한 청산소를 통해 거래되는 반면, 다른 장외 옵션들은 단일 구매자와 판매자 사이의 양자간 맞춤형 계약으로 작성되며, 둘 중 하나 또는 둘 다 딜러나 시장 제조자일 수 있다. 옵션은 파생상품 또는 단순히 파생상품으로 알려진 더 큰 종류의 금융상품의 일부분이다. [6] [7]

계약사양서

금융옵션은 두 거래상대방 간의 계약으로, 계약기간에 특정된 옵션의 조건을 말한다. 옵션계약은 상당히 복잡할 수 있지만, 최소한 다음과 같은 명세를 포함하고 있다. [8]

  • 옵션 보유자가 구매권(콜옵션) 또는 판매권(풋옵션)을 갖고 있는지 여부
  • 기초자산의 수량 및 분류(예: XYZ Co. B 주식 100주)
  • 행사가격이라고도 알려진 파업가격은 행사시 기초거래가 발생할 가격이다.
  • 옵션을 마지막으로 행사할 수 있는 만료 날짜 또는 만료
  • 예를 들어, 작성자가 실제 자산을 행사 시 인도해야 하는지 또는 단순히 동등한 현금 금액을 입찰할 수 있는지 여부 등 정산 조건
  • 공시가격을 실제 프리미엄으로 전환하기 위해 시장에서 옵션을 인용하는 조건 - 보유자가 작성자에게 지불하는 총액

거래 형태

교환 추적 옵션

거래소 추적 옵션("상장 옵션"이라고도 함)은 거래소 추적 파생상품의 한 종류다. 거래소 거래소는 표준화된 계약을 맺고 있으며, 옵션 청산 주식회사(OCC)가 보증하는 이행 조건을 갖춘 청산소를 통해 결제된다. 계약이 표준화돼 있기 때문에 정확한 가격결정 모델을 이용할 수 있는 경우가 많다. Exchange 추적 옵션: [9] [10]

장외옵션(OTC옵션, "딜러 옵션"이라고도 함)은 두 개인 당사자 간에 거래되며 거래소에 상장되지 않는다. OTC 옵션의 조건은 제한되지 않으며, 사업상의 필요에 따라 개별적으로 조정할 수 있다. 일반적으로 옵션 작성자는 (신용위험을 막기 위해) 자본이 잘 갖춰진 기관이다. 카운터를 통해 일반적으로 거래되는 옵션 유형:

교환을 피함으로써 OTC 옵션 사용자들은 개별 사업 요구사항에 맞게 옵션 계약 조건을 좁게 조정할 수 있다. 또한 OTC 옵션거래는 일반적으로 시장에 광고할 필요가 없으며 규제요건이 거의 또는 전혀 발생하지 않는다. 그러나 OTC 거래상대방은 서로 신용 라인을 구축하고 서로의 청산 및 결제 절차를 준수해야 한다.

거의 예외 없이 직원 주식선택권에 대한 2차 시장이 없다. [11] 이는 원래 허가권자가 행사하거나 만료되도록 허용해야 한다.

옵션을 거래하는 가장 일반적인 방법은 다양한 선물 및 옵션 거래소에 의해 열거된 표준화된 옵션 계약을 통해서이다. [12] 목록과 가격은 추적되며, 티커 기호로 조회할 수 있다. 교환은 옵션가격에 대한 지속적인 실시간 시장을 발행함으로써 독립된 당사자들이 가격 발견에 관여하고 거래를 실행할 수 있게 한다. 거래의 양쪽에 대한 중개자로서 거래소가 거래에 제공하는 이익은 다음과 같다.

  • 계약의 이행은 일반적으로 최고 등급(AAA)을 가지는 거래소의 신용에 의해 뒷받침된다.
  • 상대방은 익명으로 남고
  • 공정성과 투명성을 확보하기 위한 시장규제 시행 및
  • 특히 빠른 거래 조건에서의 질서 있는 시장의 유지.

기본 트레이드(미국식)

이러한 거래는 투기자의 관점에서 설명된다. 다른 포지션과 결합하면 위험회피에도 사용할 수 있다. 미국 시장에서의 옵션 계약은 일반적으로 기본 보안의 100주를 나타낸다. [13] [14]

주식의 가격이 상승할 것으로 예상하는 거래자는 콜옵션을 구입하여 주식을 즉시 매입하는 것이 아니라 나중에 확정가격("파격가격")으로 매입할 수 있다. 옵션의 현금 지출은 프리미엄이다. 거래자는 주식을 살 의무는 없지만 유통기한이나 그 이전에만 그렇게 할 권리가 있다. 손실 위험은 주식을 완전히 매입할 경우 발생할 수 있는 손실과 달리 지급된 보험료로 제한될 것이다.

미국식 콜옵션 보유자는 만기일까지 언제든지 옵션 보유를 매도할 수 있으며, 특히 옵션의 가격이 하락할 것으로 예상할 경우 주식 현물 가격이 행사가격 이상일 때 이를 고려할 것이다. 그러한 상황에서 옵션을 조기에 매각함으로써 거래자는 즉각적인 이익을 실현할 수 있다. 그 대신에, 거래자는 옵션의 2차 시장이 없는 경우(예: 옵션의 2차 시장이 없는 경우) 옵션을 행사한 다음 주식을 매도하여 이익을 실현할 수 있다. 주식의 현물 가격이 프리미엄보다 많이 오르면 트레이더는 이익을 남긴다. 예를 들어 행사가격이 100이고 프리미엄이 10인 경우 현물가격인 100이 110으로 오르면 거래는 손익분기점이다.

만기가 도래하는 주가가 행사가격보다 옵션 유형 옵션 유형 낮을 경우, 당시 옵션 보유자는 콜계약이 만료되도록 하고 프리미엄(또는 양도할 때 지급되는 가격)만 잃게 된다.

주가가 하락할 것으로 예상하는 거래자는 추후 고정가격("스트라이크 가격")으로 주식을 매도할 수 있는 풋옵션을 살 수 있다. 거래자는 주식을 매도할 의무는 없지만 유통기한 전이나 그 전에 매도할 권리가 있다. 만기가 돌아오는 주가가 납부한 보험료보다 행사가격보다 낮으면 거래자가 이익을 낸다. 만기가 돌아오는 주가가 행사가격 이상일 경우 트레이더는 풋계약 만료를 방치하고 납입한 보험료만 손해 본다. 거래에서 프리미엄은 손익분기점을 높여주는 역할도 한다. 예를 들어 행사가격이 100이면 납입한 보험료가 10이면 현물가격인 100~90은 수익이 나지 않는다. 교역자는 현물 가격이 90 이하일 경우에만 이익을 옵션 유형 낸다.

주식에 풋옵션을 행사하는 거래자는 대부분의 주식은 부족할 수 있기 때문에 기초자산을 소유할 필요가 없다.

주식의 가격이 하락할 것으로 예상하는 거래자는 주식을 공매도 할 수 있고 대신 매도할 수도 있고, 콜인 '쓰기'도 할 수 있다. 콜을 판매하는 거래자는 콜 구매자에게 주식을 고정가격("파격가격")으로 매도할 의무가 있다. 옵션 행사 시 매도인이 주식을 보유하지 않으면 시세차익으로 시장에서 주식을 매입할 의무가 있다. 주가가 하락하면 콜의 매도자(콜 작성자)가 프리미엄 금액에서 차익을 낸다. 스트라이크 가격보다 프리미엄 액수 이상 주가가 오르면 매도자는 손해를 보는 등 잠재적 손실은 무한정이다.

쇼트 퍼트

주식의 가격이 오를 것으로 예상하는 거래자는 주식을 사거나 대신 팔거나, 퍼트인 "쓰기"를 할 수 있다. 풋을 파는 거래자는 풋 구매자로부터 주식을 정해진 가격("스트라이크 가격")에 매입할 의무가 있다. 만기가 돌아오는 주가가 파업가를 넘으면 put(put writer) 판매자가 프리미엄 액수에서 차익을 얻는다. 만기가 돌아오는 주가가 보험료 액수보다 더 파업가격을 밑돌면 트레이더는 손해를 보게 되는데, 잠재적 손실은 파업가액에서 보험료를 뺀 금액이다. 현금보증이 가능한 단기 풋옵션 포지션의 실적에 대한 기준지수는 CBOE S&P 500 PutWrite Index(티커 PUT)이다.

[파생금융상품] 선물(Futures) · 옵션(Options) 거래 Essential

사물이나 현상이 본체로부터 갈려 나와 생기는 것’(파생(派生)의 사전적 정의 )으로 파생상품은 기초상품의 불확실성을 회피하기 위해 위험 회피자와 위험수요자 간의 거래를 상품화한 것.

계약 형태에 의한 파생상품 분류

  1. 선도 (Forward) 거래 : 두 당사자 간에 미래의 일정한 시점에서 어떤 행위를 이행할 것을 사적으로 자유롭게 약속하는 거래로 주로 외환과 금리가 대상이 됨
  2. 선물 (Futures) 거래 : 장래의 일정한 시기에 미리 약정한 일정한 가격(선물가격)으로 기초자산을 인수·도하기로 하는 예약거래
  3. 옵션 (Options) 거래 : 장래 일정한 시기 또는 일정한 기간 동안에 일정한 가격(행사가격) 으로 기초자산을 매입하거나 또는 매도할 권리 (콜옵션, 풋옵션)
  4. 스왑 (Swaps) 거래 : 두 당사자가 일정한 기간 동안 일정한 조건(Swap rate)에 따라 지급의 흐름을 서로 교환하는 여러 개의 선도계약으로 거래당사자가 각자 자신에게 비교우위에 있는 상품을 상대방과 교환

기초 자산에 의한 분류

  1. 통화 : 통화를 기초자산으로 하는 파생상품 - 통화 옵션, 통화 선물, 통화 스왑, 선물환 등
  2. 금리 : 금리를 기초자산으로 하는 파생상품 - 선도금리계약(FRAs : Forward Rate Agreements), 금리 선물, 금리 옵션, 캡(Caps), 플로어(Floors), 칼라(Collars), 스왑션(Swaptions) 등
  3. 주식 : 주식을 기초자산으로 하는 파생상품 - 주가 지수 옵션, 주가 지수 선물, 개별 주식 옵션, 개별 주식 선물
  4. 상품 : 농축산물, 에너지, 금속 등을 기초자산으로 하며 주로 선물 거래

선물 (Futures, 先物) 이란?

  • 미래 일정 시점에, 상품을 넘겨주는 조건으로 현재 시점에 가격을 정해 매매 계약하는 거래를 선물 거래라 함
  • 선물 시장 거래 상품 : 원유, 원자재, 농산물, 주식, 외환 등 다양
  • 선물 계약은 거래 조건을 표준화하여 시장성을 높인 상품으로 조직화된 선물거래소에서 거래가 이루어짐
    • 한국거래소, 시카고 상업거래소, 시카고 상품거래소 등

    선물 거래로 발생하는 수익 (이미지: Halvard Nesse by SlidePlayer)

    선물 거래의 종류

    • 상품선물거래
      • 농축산물 : 옥수수, 콩, 두유, 밀, 보리, 옵션 유형 커피, 코코아, 솜, 오렌지주스, 설탕, 쌀, 목재, 소, 돼지
      • 금속 : 금, 은, 동, 알미늄, 플라티늄, 팔라듐 등
      • 에너지 : 원유, 벙커씨유, 천연가스, 가솔린, 프로판, CRB지수 (농축산물, 금속, 에너지 종합지수)
      • 금리 선물 : 유로달러, T-Bond, T-Note, T-Bill, CD, LIBOR
      • 통화 선물 : 미국달러지수, 유럽통화(ECU), 영국 파운드, 캐나다 달러, 스위스 프랑, 프랑스 프랑크, 독일 마르크, 일본 엔 등
      • 주가 지수 : S&P 500, NYSE 지수, Value Line 지수, Major Market Index, OTC 지수, Nikkei 지수 등

      옵션 (Options) 이란?

      • 만기일 또는 그 이전에 미리 정한 가격으로 기초자산을 사거나 팔 수 있는 권리가 부여된 증권
      • 옵션의 특징
        • 옵션 매도자 : 옵션 매입자가 권리를 행사하여 거래를 할 경우 거래 상대방이 되어주어야 하는 의무가 있음
        • 옵션 매입자
          • 거래를 행사할 수도 있고, 포기할 수도 있는 선택권을 가짐
          • 옵션매도자에게 이러한 권리에 대한 대가를 계약시점에 지불하는데 이를 옵션가격(option price) 또는 옵션프리미엄(option premium) 이라고 한다.
          • 계약불이행 위험은 매입자에게만 발생 하는 일방적(unilateral) 위험 (단, 장내옵션의 경우 계약불이행위험은 없음)

          옵션 거래의 기본 구조 내가격, 외가격, 등가격 옵션

          • 옵션의 종류
            • 콜옵션 (call option) : 살 수 있는 권리
            • 풋옵션 (put option) : 팔 수 있는 권리

            옵션 거래의 이해 - 콜옵션 만기 손익 (이미지: Halvard Nesse by SlidePlayer) 옵션 거래의 이해 옵션 유형 - 풋옵션 만기 손익 (이미지: Halvard Nesse by SlidePlayer)

            • 기초자산에 따른 옵션 분류
              • 주식 : 주식 옵션 (Stock option)
              • 주가지수 : 주가지수 옵션 (Stopck index option)
              • 외환 : 통화 옵션 (Currency option)
              • 금리 (이자율) : 금리 옵션 (Interest rate option)
              • 미국식 옵션 (American option) : 만기 전 언제라도 옵션 행사 가능
              • 유럽식 옵션 (European option) : 만기일에만 옵션 행사 가능
              • 워런트 (Warrant) : 발행 기업의 주식을 기초자산으로 하는 콜옵션
              • 자산유동화증권 (ABS, Asset-backed securities)
              • 선택부증권 (Option embedded security)
                • 전환사채 (CB, Convertible bond)
                • 전환우선주 (Convertible preferred stock)
                • 신주인수권부사채 (BW, Bond with warrants)

                옵션 거래와 선물 거래의 차이

                • 옵션 거래 : 대상 상품을 매수하거나 매도할 수 있는 권리를 매매
                • 선물 거래 : 대상 상품 그 자체를 매매

                차익거래

                • 자기자금과 위험을 부담하지 않고 서로 다른 가격에 거래되는 증권 또는 포트폴리오를 이용하여 이익을 얻는 투자 전략
                • 시장에 무수히 많은 차익거래자(arbitrageur)가 존재하기 때문에 차익거래 기회는 오래 지속되지 않음
                • 파생상품은 차익거래를 통해 시장의 정보효율성 (informational efficiency)을 높이는데 기여
                  • 파생상품은 현물시장보다 유동성이 높고, 거래비용 (transaction cost)는 현물의 거래비용보다 훨씬 저렴
                  • 투기 (speculation) 성격, 선의의 투자자들이 피해를 입을 수 있음. 미국 서브프라임모기지 사태에서 촉발된 전세계적 금융위기 초래

                  파생상품 거래의 위험 - 자산의 수익률과 위험과의 관계 (출처 : F. K. Reilly and K. C. Brown, Investment Analysis & Portfolio Management, 2006)

                  2020년 선물 및 옵션 거래 동향

                  2020 annual trends in futures and options trading

                  2020년 주가지수 옵션 계약 Top 20, KOSPI 200은 5위 (출처: FIA)

                  2020년, 거래소별 개별 주식 선물 · 옵션 거래 Top 20 中 한국거래소는 3위 Rank (출처 : FIA)

                  눈누-주식 공부방

                  옵션(콜옵션/풋옵션)

                  안녕하세요~눈누 입니다.

                  오늘은 옵션 이란 무엇이며 어떠한 원리를 가지고 있는지 살펴보도록 하겠습니다.

                  옵션의 정의

                  옵션이란 코스피 종합지수 의 상승 혹은 하락에 차익을 얻는 금융상품입니다.

                  투자자는 주가가 상승할 것인지 하락할 것인지를 예측하여 상승 또는 하락에 투자를 하며 옵션을 매수한 날을 기준으로 옵션 만기일 에 주가의 위치에 따른 차익을 얻는 것이다.

                  옵션의 종류

                  옵션의 종류에는 2가지가 있습니다.

                  "지수가 상승할 것이다."에 투자하는 콜옵션 이 있으며, 아니다. "지수는 하락할 것이다."에 투자하는 풋옵션 이 있습니다.

                  여기서 우리는 한 가지 더 알아두어야 할 것이 있습니다.

                  옵션(콜옵션/풋옵션)

                  그것은 콜옵션과 풋옵션에는 각각 매수 또는 매도 를 선택해야 하는 것입니다.

                  일단 옵션 매도에는 콜옵션 매도와 풋옵션 매도가 있습니다.

                  그와 반대로 옵션 매수는 콜옵션 매수와 풋옵션 매수가 있습니다.

                  다시 말해서 콜옵션엔 각각 매수와 매도가 있고 풋옵션에도 각각 매수와 매도가 있다고 보시면 됩니다.

                  한 줄로 요약하자면 " 옵션의 종류에는 크게 콜옵션과 풋옵션이 있으며 각각의 옵션에서는 매수 또는 매도 가 있다. "

                  콜옵션 이란?

                  콜옵션은 옵션 만기일에 특정 상품을 정해진 가격대로 구매할 수 있는 권리를 말합니다.

                  콜옵션을 쉽게 예를 들자면, 현재 가격이 1000원짜리인 사과가 있다고 가정합시다.

                  콜옵션 예시

                  6개월 뒤에 사과 가격의 변동이 예상되며, 사과의 수요에 따라 사과는 1500원이 될 수도 있고 500원이 될수도 있습니다.

                  지금 현재 콜옵션 매수자는 6개월 뒤의 사과 가격이 어떻든지 사과를 1000원에 매수하고자 합니다.

                  콜옵션 매수자는 1000원에 사과를 매수하기 위해선 1000원에 사과를 팔 콜옵션 매도자가 필요합니다.

                  콜옵션 예시

                  콜옵션 매수자는 6개월 뒤에도 현재 사과 가격인 1000원에 살 수 있는 권리를 콜옵션 매도자에게 사과값의 프리미엄인 100원을 주고 사고 싶다고 제안을 하며 이 제한이 성사된다면 콜옵션 매수자는 6개월 뒤에 사과값이 얼마가 되든 1000원에 매수할 수 있는 권리를 100원의 프리미엄으로 구입하게 되는 것입니다.

                  [※여기서 말하는 프리미엄이란?

                  옵션 프리미엄이란 옵션 가격을 말하며 이는 권리 가격이라고도 할 수 있다.

                  한마디로 옵션상품을 사기 위한 권리금이라고 보면 된다.]

                  콜옵션 예시

                  거래 성사 이후 6개월이 지나 사과 값이 1500원이 됐다고 치면 옵션 매수자는 사과를 1000원에 살 수 있는 권리가 있기 때문에 1500원의 사과를 500원 싸게 살수 있게 되는 것입니다.

                  그렇게 되면 콜옵션 매수자는 500원의 차익을 얻고 처음에 프리미엄으로 지불한 100원을 뺀 총 400원에 수익을 얻는 것입니다.

                  그와 반대로 이번에는 6개월 뒤에 사과값이 500원으로 하락했다고 가정해봅시다.

                  콜옵션 예시

                  현재 콜옵션 매수자는 사과를 1000원에 매수할 수 있는 권리를 가지고 있지만 500원이나 싸진 사과를 굳이 1000원에 살 필요가 없어졌기에 처음에 지불한 프리미엄 100원을 포기하면 100원의 손해만 보면 됩니다.

                  콜옵션 예시

                  다시 말해서, 콜옵션 매수자는 사과 가격이 상승한 만큼 수익은 무한대에서 프리미엄 가격을 뺀 가격의 수익을 얻지만

                  손실에서는 처음 지불한 프리미엄 값 100원에 한정된 손실구조를 가진 금융상품이라고 보시면 됩니다.

                  이와 반대로 콜옵션 매도자는 처음 받는 프리미엄값 100원으로 수익은 한정적이나 손실은 사과값의 하락에 비례하여 무한대로 증가할 수 있습니다.

                  풋옵션 이란?

                  그럼 이번에는 풋옵션에 대해서도 살펴보도록 하겠습니다.

                  풋옵션은 콜옵션과 반대로 옵션 만기일에 특정 상품을 정해진 가격대로 판매할 수 있는 권리를 말합니다.

                  아까와 동일하게 1000 원하는 사과가 있고 풋옵션 매수자는 6개월 뒤에 사과값이 어떻든 1000원에 팔고 싶어 합니다.

                  풋옵션 예시

                  그래서 풋옵션 매도자에게 100원의 프리미엄 가격을 주고 사과를 팔 권리를 구매했습니다.

                  콜옵션 예시

                  그리고 시간이 지나 6개월 뒤에 사과 값이 1500원이 되었다고 가정하면 풋옵션 매수자는 사과를 1000원에 팔 권리를 가지고 있기 때문에 1500원이 된 사과를 1000원에 팔면 손해이기에 팔 권리를 포기하고 처음에 지불한 100원의 프리미엄 값만 손해 보면 되는 것입니다.

                  콜옵션 예시

                  이번에는 6개월 뒤에 사과 가격이 500원으로 하락하였다고 가정한다면 풋옵션 매수자는 사과를 1000원에 팔 권리를 가지고 있기 때문에 500 원하는 사과를 1000원에 팔아서 처음에 지불한 100원의 프리미엄 값을 뺀다면 400원에 수익을 보게 되는 것입니다.

                  그에 반해 풋옵션 매도자는 처음 받은 100원의 프리미엄 값에서 사과값이 하락한 만큼의 손해를 보기에 수익은 100원으로 한정적이지만 손해는 무한정에 가깝다고 볼 수 있습니다.

                  한 번 더 정리해서 말하자면

                  콜옵션 매수자 는 상승 시에는 수익이 무제한이며 하락 시에는 처음 지불하는 프리미엄 값으로 제한적이다.

                  콜옵션 매도자 는 가격이 하락할 시에 수익은 처음 지급받은 프리미엄 값으로 제한적이며 상승 시에는 손실이 무제한이다.

                  풋옵션 매수자 는 가격이 상승 시에는 처음 지급한 프리미엄 값으로 손실이 제한적이며 하락시에는 수익이 무제한이다.

                  풋옵션 매도자 는 가격이 상승시 처음 지급한 프리미엄 값으로 수익이 한정적이며 가격 하락에 따른 손실은 무제한이다.

                  콜옵션이든 풋옵션 매수자는 상승 혹은 하락의 한쪽 방향으로 큰 추세가 나왔을 시 큰 수익을 보는 것을 기대하는것이며, 반대로 매도자는 큰추세가 없이 주가가 박스 흐름을 만들었을때 작은 수익(프리미엄 값)을 보는것을 기대하며 투자하는 것입니다.

                  DC·IRP 적립금 자동 운용…퇴직연금 ‘디폴트옵션’ 어떻게 활용하나 [Cover Story]

                  기사입력 : 2022-07-13 10:37

                  (최종수정 2022-07-13 18:09)

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                  약 300조원에 달하는 퇴직연금(DC‧IRP) 시장에 사전지정운용제도(디폴트옵션)가 12일 도입됐다.

                  디폴트옵션은 근로자가 본인의 퇴직연금 적립금을 운용할 금융상품을 결정하지 않을 경우 사전에 정해둔 옵션 유형 운용 방법으로 적립금이 자동 운용되도록 하는 제도다. 따로 운용 지시를 하지 않아도 일정 기간이 지나면 미리 지정해놓은 상품이나 포트폴리오에 따라 투자를 집행한다.

                  가입자는 디폴트옵션으로 예금 등 원리금보장상품뿐 아니라 펀드 등 실적배당형 상품, 원리금보장상품과 펀드상품을 혼합한 포트폴리오 상품 등을 선택할 수 있다.

                  퇴직연금 사업자가 제시하는 실제 디폴트옵션 상품은 오는 옵션 유형 10월께 윤곽이 드러날 전망이다.

                  국내 퇴직연금 규모는 갈수록 커지고 있다. 고용노동부와 금융감독원의 ‘2021년 퇴직연금 적립금 운용 현황 통계’에 따르면 지난해 말 기준 퇴직연금 적립금은 295조6000억원으로 300조원에 육박했다. 1년 전(255조5000억원)보다 15.7% 늘어난 수치다.

                  퇴직연금 적립금은 지난 2018년 이후 꾸준히 15~16%대 증가율을 보이고 있다. 퇴직연금으로 노후 준비에 나서는 이들이 많은 데다 금융사들도 치열하게 유치 경쟁에 나선 영향으로 분석된다.

                  하지만 퇴직연금 가입자의 관심과 시간 부족 등으로 당초 제도 취지와 달리 적극적인 운용이 이뤄지지 못하고 있다는 평가다. DC형의 경우 근로자가 투자 상품과 비율을 직접 결정해야 하는데 별다른 운용 지시 없이 원금이 보장되는 상품에 방치해 놓는 경우가 많다.

                  국내 퇴직연금은 대개 예금·적금 등 원리금 보장상품 위주로 운용되고, 위험자산 편입 비중도 70%에 그쳐 수익률은 1~2%대를 넘지 못하곤 했다.

                  앞으로 디폴트옵션 상품으로 계좌를 운용할 수 있게 되면 위험자산 투자 한도가 100%까지 늘어나게 되면서 원리금 보장상품뿐 아니라 다양한 펀드 상품을 적극적으로 이용해 수익률을 높일 수 있다.

                  퇴직연금 운용 경험이 풍부한 미국, 영국, 호주 등 주요 선진국에서는 일찌감치 디폴트옵션을 도입해 연평균 6~8%의 안정적인 수익률 성과를 내고 있다.

                  미국은 ‘401K’ 제도를 1981년부터 운용 중이며 최근 10년간 연평균 8.6%대의 높은 수익률을 올리고 있다.

                  피델리티자산운용에 따르면 지난해 2분기 기준 401K 퇴직연금 계좌에 금융자산 100만달러 이상을 보유한 근로자는 41만2000여명에 달한다.

                  호주는 1992년 '마이슈퍼'(MySuper), 영국은 2012년 ‘네스트(NEST)’를 각각 시작했다.

                  퇴직연금 제도는 개인이 직접 운용해 원리금을 받는 '확정기여(DC)형‘과 '개인형퇴직연금'(IRP), 회사가 운용해 퇴직 시 정해진 금액을 지급하는 '확정급여형'(DB)으로 나뉜다.

                  유형별 적립금 비중을 보면 DB형이 171조5000억원(58%)으로 가장 많고 DC형과 IRP는 각각 77조6000억원(IRP특례 포함, 26.2%), 46조5000억원(15.7%)이 적립됐다.

                  상품 유형별로는 원리금보장형이 225조4000억원으로 전체 적립금의 86.4%를 차지했고, 실적배당형은 40조2000억원으로 13.6%에 그쳤다.

                  DB형은 근로자가 퇴직 후에 지급받을 급여가 미리 결정되는 방식을 말한다. 회사는 연금 운용 사업자를 선정하는 대신 지급액을 근로자에 보장한다.

                  회사가 운용 결과에 대한 책임을 지고 자금을 굴리는 옵션 유형 형태의 퇴직연금이다. 보통 퇴직 직전 3개월 평균 급여에 근속연수를 곱한 금액을 기준으로 퇴직급여가 지급된다.

                  DC형은 사전에 회사가 납입할 부담금을 확정해 근로자에게 정기적으로 지급하는 방식이다. 회사는 매년 근로자 연간 임금의 12분의 1 이상을 부담금으로 납부하고 근로자가 적립금 운용 방법을 결정한다.

                  근로자는 자기 자금을 추가해 운용할 수 있고 연금 운용 사업자를 직접 선택하는 대신 운용 결과 책임도 본인이 지게 된다.

                  투자 성향에 따라 원금보장 상품과 실적배당형 상품 등 다양한 포트폴리오로 구성할 수 있다. 퇴직할 때 회사 부담금과 운용수익을 더해 퇴직급여로 받는다.

                  쉽게 말해 DB형은 회사가, DC형은 근로자 개개인이 퇴직연금 적립금을 굴리는 방식이다.

                  IRP는 회사가 연금 지급액을 부담하는 DB형, 옵션 유형 DC형과는 달리 근로자가 개별적으로 돈을 넣어 운용하는 상품이다. 퇴직금과는 별도로 근로자가 이직·퇴직 시 받은 퇴직급여를 적립하거나 본인 부담으로 돈을 추가 납입해 55세 이후 일시금이나 연금으로 찾을 수 있다.

                  IRP는 대표적인 절세 금융상품이다. 소득이 있는 누구나 가입 가능하고 연 1800만원까지 납입할 수 있다. 예금·펀드·채권 등 다양한 투자 상품을 가입자가 직접 선택해 자금을 운용할 수 있다.

                  특히 연금저축과 합산해 최대 700만원(50세 이상은 900만원)까지 개인의 소득수준에 따라 13.2~16.5% 세율로 세액공제가 된다는 게 가장 큰 장점이다.

                  IRP 계좌에 700만원을 넣었다고 가정할 경우 연봉 5500만원 이하 근로자는 최대 115만5000원(세액공제율 16.5%), 5500만원 초과 근로자는 최대 92만4000원(13.2%)을 연말정산 때 환급받을 수 있다.

                  투자 소득에 대해서도 배당소득세(15.4%)를 면제받고 만 55세 이후 연금으로 수령 시 연금소득세(3.3∼5.5%)로 과세된다. 개인종합자산관리계좌(ISA) 만기 자금을 IRP 계좌로 옮기면 추가 세액 공제를 받을 수 있다.

                  IRP는 최근 1인 가구 증가 등으로 가파른 적립금 증가세를 기록하고 있다. 안정적으로 노후 설계가 가능해 퇴직을 앞둔 중·장년층뿐 아니라 MZ세대의 가입이 이어지고 있다.

                  지난 12일부터 DC형과 IRP에 디폴트옵션이 도입되면서 은행, 증권, 보험 등 퇴직연금 사업자는 근로자의 운용 지시가 없으면 사전에 정한 방법으로 퇴직연금을 운용할 수 있게 됐다.

                  디폴트옵션의 경우 처음 한 번은 가입자가 상품을 지정해야 한다.

                  우선 퇴직연금 사업자가 사용자와 가입자에게 제시할 디폴트옵션을 마련하면 고용노동부 소속 심의위원회 심의를 거쳐 노동부 장관 승인을 받아야 한다.

                  디폴트옵션 상품 유형은 예금, 이율보증보험계약(GIC) 등 원리금보장상품, 타깃데이트펀드(TDF), 밸런스펀드(BF), 스테이블밸류펀드(SVF), 사회간접자본펀드(SOC), 원리금보장상품과 펀드상품을 혼합한 포트폴리오 상품 등이 있다.

                  고용부는 퇴직연금 사업자로부터 신청을 받아 승인 절차를 진행하고, 오는 10월 중에는 첫 번째 심의위를 거쳐 승인된 상품을 공시할 예정이다.

                  예금·이율보증보험계약(GIC)등 원리금보장상품은 금리·만기의 적절성, 예금자 보호 한도, 상시 가입 가능 여부 위주로, 펀드·포트폴리오 유형은 자산 배분의 적절성, 손실 가능성, 수수료 등을 위주로 심의받는다.

                  여러 상품 중 가장 주목받는 상품은 타깃데이트펀드(TDF)다. TDF는 대표적인 자산 배분 상품이다. 목표 은퇴 시점에 맞춰 생애주기에 따라 포트폴리오의 위험자산과 안전자산 비중을 알아서 조절해준다.

                  예컨대 가입자가 젊은 시절에는 주식 비중을 높여 적극적으로 자산을 불릴 수 있도록 돕고, 반대로 나이가 들어 은퇴 시점에 가까워지면 안정적인 투자를 위해 채권 비중을 늘려 안정성을 높이는 전략을 구사하는 식이다.

                  수익률과 함께 안정성도 높일 수 있어 퇴직연금 투자 대상 1순위로 꼽힌다.

                  퇴직연금 사업자는 노동부로부터 승인받은 디폴트옵션에 대한 주요 정보를 사용자에게 미리 제시해야 한다.

                  사용자는 제시받은 디폴트옵션 중 사업장에 설정할 방법을 선택해 제도에 관한 사항과 함께 퇴직연금 규약에 반영해야 하는데, 이때 근로자대표 동의 절차도 반드시 거쳐야 한다.

                  근로자는 규약에 반영된 상품에 대한 주요 정보를 사업자로부터 제공받으면, 이 가운데 본인의 하나의 상품을 본인의 디폴트옵션으로 선정하게 된다.

                  디폴트옵션은 ▲근로자가 신규로 가입했거나 ▲기존 상품의 만기가 도래했지만 운용 지시를 하지 않거나 ▲디폴트옵션으로 본인의 적립금을 바로 운용(OPT-IN)하기를 원할 경우 적용된다.

                  우선 기존 상품의 만기가 도래했는데 근로자가 4주간 운용 지시를 하지 않으면 퇴직연금 사업자로부터 '2주 이내 운용 지시를 하지 않으면, 해당 적립금이 디폴트옵션으로 운용된다'는 통지를 받게 된다.

                  통지 후에도 2주 이내에 운용 지시를 내리지 않으면 적립금은 디폴트옵션으로 운용된다.

                  신규 가입한 경우에도 별도로 운용 지시를 하지 않으면 4주 대기 없이 바로 통지를 받고, 통지 후 2주 안에 운용 지시가 없으면 디폴트옵션이 발동된다.

                  또 디폴트옵션으로 적립금을 운용하고 있지 않은 근로자도 언제든지 디폴트옵션으로 적립금을 운용하는 것을 선택(OPT-IN)할 수 있다. 반대로 디폴트옵션으로 운용될 때도 다른 방법으로 바꿀 수(OPT-OUT) 있다.

                  만약 사업자가 승인받은 디폴트옵션을 바꾸려면 노동부로부터 변경 승인을 받아야 하고, 승인을 받은 경우 근로자에게 변경 내용을 통지해야 한다.

                  변경된 내용으로 적립금이 운용되는 것을 옵션 유형 원하지 않는 가입자는 다른 상품으로 운용하도록 지시할 수 있다.

                  DC형과 IRP의 디폴트옵션 관련 사항은 똑같이 적용된다. 다만 IRP는 사용자 관련 절차가 없기 때문에 사업자가 승인받은 상품을 가입자에게 바로 제공하고 가입자는 그중 본인의 디폴트옵션을 선정하는 방식으로 이뤄진다.

                  정부는 가입자의 선택권 보장과 사업자 간 경쟁 제고를 위해 디폴트옵션의 운용 현황과 수익률 등을 분기별로 공시할 예정이다. 아울러 3년에 1회 이상 정기 평가해 승인 지속 여부를 심의할 방침이다.

                  디폴트옵션 모르면 거지꼴을 못 면한다? [선데이 머니카페]

                  퇴직연금 사전지정운용제도(디폴트옵션)가 마침내 12일 도입됩니다. 그간 근로자들의 퇴직연금 수익률은 말 그대로 연 1~2% ‘쥐꼬리’ 였습니다. 300조원에 육박하는 퇴직연금 적립금의 대부분이 은행 예·적금 등 원리금 보장 상품에서 연 1~2%대 낮은 수익률로 방치된 탓입니다. 지난해 말 전체 적립금 295조6000억 원 중 무려 90% 가까운 255조4000억 원이 원리금 보장형 금융상품이었습니다. 최근 5년간 연환산 수익률은 1.96%에 불과한데 이는 작년 명목 임금상승률(4.6%)에 비해 턱없이 부족합니다. 고용노동부나 금융투자 업계가 디폴트옵션 도입을 통해 빈곤한 수익률을 높여보겠다는 것입니다. 이번주 선데이머니카페에서는 따뜻한 노후를 위해 꼭 알아야 할 상식이지만 생각보다 어려운 디폴트옵션 투자 전략에 대해 알아보겠습니다.

                  위 이미지는 기사와 무관함./사진제공=이미지투데이

                  위 이미지는 기사와 무관함./사진제공=이미지투데이

                  기업이 운용하는 퇴직연금 유형은 확정급여형(DB)과 근로자 개인이 운용하는 확정기여형(DC), 개인형퇴직연금(IRP)이 있습니다. 디폴트옵션은 DC형과 IRP 가입자를 대상으로 적용됩니다. 디폴트 옵션은 퇴직연금 옵션 유형 가입자가 퇴직연금 적립금을 운용할 금융상품을 결정하지 않을 경우 사전에 정해둔 방법으로 적립금이 운용되도록 하는 제도인데요. A라는 회사가 퇴직연금 적립금을 B상품에 투자한 뒤 만기가 다 됐을 경우 은행·증권사 등 사업자와 미리 협의해둔 상품에 적립금이 자동 투자되도록 한 것입니다.

                  만기가 도래했음에도 4주간 운용 지시가 없다면 퇴직연금 사업자로부터 디폴트 옵션으로 운용된다는 통지가 가며, 통지 후 2주 이내에도 운용 지시가 없다면 디폴트 옵션을 통해 정한 방법으로 적립금이 운용됩니다. 노사가 합의를 통해 디폴트 옵션 여부를 결정하고, 퇴직연금 사업자의 디폴트 옵션 금융 상품을 결정하면 됩니다. 디폴트 옵션으로 운용 중에도 가입자 의사에 따라 다른 방법으로 운용 지시를 바꿀 수도 있습니다. 동시에 노후 자금이기 때문에 안정성도 필요한 터라 고용노동부는 상품심의위원회를 구성해 디폴트 옵션의 상품을 심의하고 승인하는 안전판을 만들었습니다. 현재 승인 가능한 상품 유형으로는△원리금보장상품 100% △타깃데이트펀드(TDF), △밸런스펀드(BF), △스테이블밸류펀드(SVF), △사회간접자본펀드(SOC) 등 펀드상품 100% △원리금보장상품과 펀드상품을 혼합한 포트폴리오 상품 등이 있습니다. 고용노동부가 디폴트옵션이 도입되는 12일부터 상품 신청을 받기 시작해 10월 중으로 첫 적용 가능한 상품들을 발표하면 연말부터는 상품 판매가 이뤄질 것으로 보입니다.

                  하지만 자산운용 업계에서는 여러 상품 중 특히 TDF에 주목하고 있습니다. 원리금보장형은 디폴트옵션 취지에 맞지 않고 SVF와 SOC펀드는 활용가능한 펀드가 국내에 거의 없는 상황이기 때문입니다. BF에 대한 상품 역시 3년이상의 성과와 시장변화에 따른 자산배분 방법이 명기돼야 하는데 해당 요건에 부합하는 펀드 역시 많지 않습니다. TDF는 은퇴 예상 시기에 맞는 상품을 선택하면 주식과 채권 투자 비율을 가입자의 연령대에 맞춰 조절해주는 펀드입니다. 예컨대 직장생활 초년기에는 위험자신인 주식비중을 높여 고수익을 추구하고 나이가 들면 안정적인 투자를 위해 채권 비율을 늘리는 식입니다. 수익률과 함께 안정성도 높일 수 있어 디폴트옵션 투자 대상 1순위로 꼽힙니다.

                  위 이미지는 기사와 무관함./사진제공=이미지투데이

                  위 이미지는 기사와 무관함./사진제공=이미지투데이

                  우리보다 먼저 디폴트옵션을 도입한 해외 사례를 참고하면 기대 수익률이 어느 정도 그려질 것 같습니다. 미국과 호주의 퇴직연금 수익률은 각각 8.6%, 7.7%로 우리나라보다 3배가량 높았습니다. 이 같은 차이는 가입자가 예금 등 저수익, 원금 보장형 상품 대신 펀드 등 실적배당형 상품을 선택하도록 유도한 미국과 호주의 디폴트옵션 때문입니다. 실제 2006년 디폴트옵션 등을 담은 연금보호법을 제정한 미국의 경우 2019년 말 기준 적립금의 98%가 TDF 등 실적배당형 상품에 투자되고 있습니다. 1992년 일명 ‘마이슈퍼(My Super)’로 불리는 디폴트옵션을 도입한 호주 역시 2021년 말 기준 예금 등 원금형 상품에 투자되는 적립금은 전체의 9%에 불과합니다.

                  국내에 도입된 TDF도 글로벌 증시 급락에 따른 충격파로 최근 부진하지만 중장기 누적 수익률은 괜찮았습니다. 8일 기준 주요 운용사 빈티지(은퇴예상 시점) 2045 TDF의 2년 누적수익률도 양호한 편이었습니다. 한화라이프플러스(17.48%), 미래에셋자산배분(16.62%), 신한마음편한(12.50%), 한국투자신탁알아서(11.6%), 삼성한국형(7.50%) 등이 원금보장형 상품 대비 높은 누적수익률을 내고 옵션 유형 있었습니다. 전문가들은 자산 변동성이 걸림돌이지만 TDF의 중장기 수익률을 연 5~7% 정도로 관측했습니다.

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                  미래에셋자산운용은 10조 원 가까이 성장한 국내 TDF시장의 44% 정도를 차지하고 있는 시장의 거인입니다. 대표 상품인 미래에셋전략배분TDF는 글로벌 네트워크를 활용해 전 세계 다양한 자산에 분산 투자하는 점이 매력입니다. 특정 목표시점(Target Date)에 맞춰 투자자산 비중을 자동으로 조절해줄 뿐만 아니라 국내 최초 TDF 독자 운용사로 TDF 출시부터 글라이드패스를 자체 설계, 운용하고 있습니다. 글라이드 패스란 투자자 연령대에 맞춰 주식과 채권 등 자산 비중을 조절하는 일종의 설계도로 투자 수익률에 큰 영향을 미칩니다. 삼성자산운용의 삼성한국형TDF는 파트너사인 캐피탈그룹(Capital Group)과 한국인의 생애주기에 맞는 글라이드패스를 공동개발하여 제공하고 있습니다. 한국투자신탁운용은 위탁운용사인 티로프라이스(T.Rowe Price)가 운용하는 장기성과가 우수한 다양한 액티브(Active)펀드들에 투자하고 있습니다. 티로프라이스는 85년의 역사를 가지고 있으며 2000조 원 규모 운용자산과 700명 이상의 전문 리서치 인력을 포함한 7800명 이상의 직원을 보유하고 있습니다. KB자산운용의 KB온국민 TDF는 장기투자와 복리효과가 중요한 연금펀드의 특성에 맞게 투자자의 생애주기에 따라 포트폴리오를 알아서 조정하는 자산배분형 펀드입니다. 운용전락은 패시브(인덱스형) 펀드로 낮은 변동성을 강점으로 내세우고 있습니다.

                  경쟁 펀드 대비 넓은 글로벌 커버리지와 많은 종목에 분산 투자를 하고 있습니다. 미국은 중소형주를 포함하는 3900여 종목의 ‘뱅가드 토탈 스톡(Vanguard Total Stock) ETF’와 미국 외 주식도 중소형주 포함 7500여 종목의 '뱅가드 토탈 인터내셔널 스톡(Vanguard Total International stock) ETF' 등에 투자하고 있습니다.

                  특히 업계 최저 수준의 펀드보수도 매력 포인트입니다. 회사는 6일 해당 TDF의 운용보수를 10%씩 내린다고 발표한 바 있습니다. 인하 후 총 보수는 연 0.36~0.61%수준입니다.

                  신한마음편한TDF는 자사 상품 위주가 아닌 전세계 우수한 투자대상에 선별하여 투자하고, 적극적 분산투자를 하면서도 시장상황에 맞는 시장 대응과 차별화된 환전략을 취하고 있습니다. 한화자산운용의 라이프플러스TDF는 제이피모간(JPM)과 협업해 글라이드패스를 제작했습니다.리스크 대비 성과(단위 변동성 당 수익률)에서 좋은 성적을 냈습니다. 2045빈티지의 3년 리스크 대비 성과는 3위(1.74%)이며, 2040 빈티지 리스크 대비 성과는 3년 2위(1.80%) 2년 1위(1.80%)로 확인됐습니다. 자산운용 업계 관계자는 “TDF 선택은 믿을 수 있는 대형운용사가 운용을 해야 하며 인덱스 운용전략과 같이 상품의 이해가 쉽고 편해야 한다”며 “적은 비용이 큰 장기복리수익률을 극대화 할 수 있으며 낮은 변동성을 통한 위험관리를 통해 복리효과 극대화를 추구할 수 있는 TDF를 선택해야 한다”고 옵션 유형 조언했습니다. 각 운용사들은 디폴트옵션 도입을 맞아 TDF에 대한 투자자들의 접근성을 높이기 위해 매매 편의성은 높이고 투자 비용은 낮춘 TDF 상장지수펀드(ETF)도 출시했습니다. 삼성자산운용·키움투자자산운용·한화자산운용은 ETF 형태의 TDF를 6월 30일 동시 상장했습니다. 3개 운용사의 상품 모두 기초 지수 대비 초과 수익을 추구하는 액티브형으로 포트폴리오를 ETF로 구성해 간접적으로 위험·안전자산 비중을 조정합니다.


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